天然灰色钻石和其它彩钻一样,也是宝石在形成过程中暴露在氦、氮或者硼 元素中所形成的。灰钻石拥有不同的阴影和色调,这赋予了它们独特的色彩 。灰色钻石的的颜色又称为炭灰色、钢铁色、石板色、银灰色和鸽子灰,这 些颜色几乎没有浓艳程度之分。颜色比较深的灰钻石看起来像石墨和铅的颜 色。目前,灰色钻石在印度、俄罗斯、巴西、南非和澳大利亚阿盖尔矿区均有发现,其产量占到所有彩钻产量的2%(多数是香槟钻石)。有趣的是,灰色钻石是半导体,而其它大多数钻石都是绝缘体。

天然的灰色钻石常常发现于南非、印度、俄罗斯、巴西以及澳大利亚,即阿盖尔(Argyle)钻矿山的所在国。尽管阿盖尔(Argyle)矿山最著名的是它的粉色钻石,但是它也产出很多其他颜色的钻石,包括灰色,大约占矿山彩色钻石的2个百分点。大多数来自阿盖尔(Argyle)矿山的蓝灰色钻石都被列为Ia等级,这意味着它们包含大量氦和氮。
真正的灰色钻石的颜色等级被分配在浅灰色(银灰色)等级到深灰色(石墨色),但是灰色经常呈现出绿色和蓝色的第二颜色。事实上,世界上一些最为著名的蓝色钻石的官方颜色评级为“浅灰蓝”(“Grayish Blue)——包括著名的“希望钻石”(Hope Diamond)、“摩洛哥苏丹”(Sultan of Morocc)和“维特斯巴士钻石”(Wittelsbach Diamond)。
历史上,灰色钻石一直不是珠宝首饰的选择,但是在2009-2010年冬季,采矿巨头力拓公司(Rio Tinto)——阿盖尔(Argyle)矿山的所有者——推出了一系列银灰色钻石,称为Silvermist,它们的标价比同等品质无色钻石的标价低20-40个百分点。灰钻才正式进入市场,为广大消费者熟知。